期市晨昏线3.26（早）：铜再度向上突破，新的空间已被打开？

　　各位交易者朋友们大家早上好，欢迎收看今天盘前的《期市晨昏线》栏目。

　　昨晚，外盘贵金属、有色金属除了伦敦铝之外普遍上涨，其中纽约铜、伦敦铜在近期稍作调整之后再度发力上冲，涨幅分别达到了2.86、1.61%，并带动内盘沪铜在昨晚同样走出了显著的上涨行情。

　　特朗普曾在3月上旬表示可能将会针对进口铜加征25%的关税，这件事虽然在这之后始终没有落地，但市场普遍预期对于铜的关税加征将于4月2日美国政府开始对其贸易伙伴全面征收“对等关税”之际得以明确。

　　那么这种预期就从两个层面对国际铜价进行了向上的驱动。一方面，关税一旦加征，那么美国无论是进口铜还是国产铜的价格都会上涨，因此，市场给予了纽约铜更高的定价，纽约铜和伦敦铜之间的价差一度曾扩大到了近1390美元/吨，而这一价差区间在常规情况下通常不超过200美元；另一方面，全球现货商争相在潜在的关税政策落地前加速购铜运往美国的行为，也是推动国际铜价一路飙涨的重要驱动。

　　但值得注意的是，近期美国政府通过多种渠道、多种方式、以及多种说辞表达出了对于关税态度的软化，简单来说就是“关税可以谈”。那么在这之后，昨晚有最新消息表示一些国家正在试图通过改变现有的贸易策略以获得与美国谈判的筹码，算是在谈判上给出了积极的回应，比如英国正在考虑修改科技巨头的税收政策、再比如印度正在考虑削减对美国商品的进口关税。

　　那么在基础上，再结合特朗普的决策本就具有朝令夕改的特点，铜价在最近一段时间会面临更高的不确定性，所以当交易者在针对沪铜进行交易规划时，一方面要重点关注我们昨晚提到的盘面能否站稳在82000上方，另一方面也要注意通过止损的设定、仓位的计算来对整体风险进行控制。

　　好，那么除了贵金属和有色金属之外，昨晚国际油价整体表现为小幅上涨，波幅不大。美国石油协会最新数据显示，截至上周，美国原油库存环比回落约460万桶，远超市场预期的100万桶，但这并没有对油价产生显著的提振效果。

　　为什么呢？因为白宫就俄乌问题发表了会谈声明，其中有两点值得重点关注，一是美俄乌三方均同意执行禁止袭击对方能源设施的协议，二是美俄乌三方均同意确保黑海的航行安全，同时，美国还将帮助俄罗斯恢复农产品和化肥出口的国际准入渠道。那么综合来看，俄乌局势再度出现缓和迹象，同时美国在恢复俄罗斯农产品和化肥出口方面的帮助，也在一定程度上加重了市场对俄罗斯原油将会回归市场的预期。

　　那么今天盘前的《期市晨昏线》就先分享到这里，感谢您的持续关注。

　　信息来源：光大期货研究所、Wind、公开新闻与资料

　　撰稿：姚涛

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