盘前：道指期货跌0.25% 超4.5万亿美元期权今日到期

　　美股股指期货周五盘前小幅下挫，一系列疲弱的企业财报加剧市场担忧，而市场本已因可能爆发的美国贸易战承压。年内最强“三巫日”驾到！超4.5万亿美元期权面临交割。

　　截至发稿，道指期货跌0.25%，标普500指数期货跌0.22%，纳指期货跌0.30%。

　　德国DAX指数跌0.72%，英国富时100指数跌0.47%，法国CAC40指数跌0.59%，欧洲斯托克50指数跌0.61%。

　　MSCI全球所有国家股指新下跌0.2%。

　　周五市场还将面临另一项考验，即“三巫日”（triple witching），这是一项可能加剧市场波动的事件，届时价值4.5万亿美元的期权合约将到期结算。

　　不过，本周整体来看，各大市场均小幅上涨，市场情绪较3月初有所缓和。当时，市场主要担忧美国政策不确定性，特别是贸易问题，可能将美国推向衰退。

　　特朗普带来太多不确定性。

　　尽管这些担忧尚未完全消除，但本周市场焦点转向了各国央行。美联储、日本央行和英国央行均维持利率不变。然而，由于市场主要关注财政和地缘政治政策，央行官员们也没有太多可补充的内容，美联储主席鲍威尔仅强调当前市场的不确定性“异常高企”。

　　“特朗普的政策给市场带来了多年未见的不确定性，”Principal 资产管理公司全球多资产与量化投资主管Todd Jablonski表示。

　　特朗普第二任期内，美国股市表现创下历史最差纪录。

　　最新的联邦快递（FedEx）财报突显了企业盈利面临的风险。该公司下调利润预期，理由是成本压力和需求疲软。耐克（Nike）也将贸易税和地缘政治不确定性归咎于业绩受损的主要原因。

　　尽管美联储本周表示未来有降息空间，但许多经济学家担心关裞带来的通胀压力将阻碍各国央行出台支持经济增长的措施。

　　投资者正面临全球经济前景日益不明朗的局面。以色列空袭加沙以及乌克兰无人机袭击俄罗斯军事机场并引发巨大爆炸的报道，再次提醒市场地缘政治紧张局势正在加剧，促使投资者转向避险资产。

　　德国的政策转向，加之对美国经济衰退的担忧，引发市场格局的剧烈变化。近期，欧洲和亚洲股市的表现优于美国市场，尤其是曾经备受青睐的科技股。

　　“当市场领导地位发生变化后，这种趋势不会在三个月内就消失，”法国兴业银行 多资产策略师、美国股票策略主管ManishKabra表示。“目前的趋势是，货币市场和股市都在发生轮动，不仅体现在不同地区之间，也体现在美国市场内部。”

　　在大宗商品市场方面，黄金价格仍接近历史高点，目前回落至3030美元附近，因部分投资者在金价创下历史新高后获利了结，但金价仍有望实现连续第三周上涨。多家银行纷纷上调对这一避险资产的价格预测。

　　经济分析师警告：DOGE裁员或对美国经济造成冲击。

　　特朗普政府在马斯克领导的政府效率部门（DOGE）协助下大规模裁减联邦政府工作人员，对此，许多批评者认为这些裁员举措会对美国经济造成不利影响。

　　经济分析师Steve Liesman表示，DOGE的影响是导致裁员的首要原因，其次是市场和经济状况，然后是企业破产；大部分政府部门的裁员行动可能才刚刚开始，还不会在2月的非农就业报告中体现出来；这些工作人员在遣散费用完之前不会被算作失业人员。

　　根据Liesman的说法，特朗普政府及DOGE裁员行动的“最终经济影响”，取决于“私营部门能否为这些失业人员提供工作岗位”，以及“能否弥补这些岗位流失带来的损失”。

　　“新债王”冈拉克预警：经济衰退风险加剧。

　　双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）表示，随着经济衰退风险的加剧，市场可能将迎来另一段痛苦的波动期。

　　他表示：“我认为投资者早就应该调整他们的投资组合了……我们即将面临新一轮的风险。”

　　他还指出，未来几个季度经济衰退的可能性为50%至60%。冈拉克表示：“我确实认为经济衰退的可能性比大多数人认为的要高。实际上，我认为未来几个季度内衰退的可能性超过50%。”

　　冈拉克建议美国投资者减少对美国证券的依赖，并在欧洲和新兴市场寻找机会。

　　焦点个股

　　耐克盘前跌7.2%，Q4销售额指引逊预期。

　　联邦快递盘前跌超6%，受关裞影响再度下调今年盈利指引。

　　诺和诺德盘前跌1.7%，竞争对手礼来减肥药登陆印度。

　　晶科能源盘前涨近2%，与德国AIS GmbH公司完成光储项目签约。

　　唯品会盘前涨约1.4%，“唯品新风潮”超级品类日活动将于明日上线。

　　万国数据盘前涨超1%，多家机构予其“买入”评级。

　　天美生物盘前继续下跌11.5%，开盘或再创历史新低。

　　亚朵盘前涨超1.1%，获美银上调目标价。